行业动态追踪：

1）从 2022 年四季度和 2023 年一季度基金重仓股在申万电子三级分类中持仓市值及环比变动来看，半导体设备行业持仓市值 297.53 亿元，环比上升 108.00 亿元，其次印制电路板及 LED 环比上升分别为 40.72亿元、29.28 亿元，分别位居三级分类环比增长行业中第二、第三。2）受行业资本开支影响，全球约三年一个周期。2022年全球半导体资本开支1817亿美元，同比增长19%，ICinsights预计2023年1466亿美元，同比下降19%。我们预计2024年全球行业资本开支迎来周期反转。中国大陆连续三年成为全球最大半导体设备市场，2023年销售额283亿美元，占全球26%。

(资料图)

行业逻辑梳理：

半导体产品分为四大类产品：集成电路、分立器件、光电器件和传感器。WSTS预计2023年集成电路占半导体销售额80%以上。数据、信息爆发式增长，数字化、自动化、智能化需求浪潮迭起。以人工智能、云计算、智能汽车、智能家居、物联网等为代表的新兴产业蓬勃发展，催生出许多新的芯片应用需求，如AI芯片、HPC芯片、汽车MCU等，这些创新应用将成为半导体行业的驱动力。

半导体设备用来制造集成电路（芯片 ）。“一代设备，一代工艺，一代产品”。半导体产品制造要超前电子系统开发新一代工艺，而半导体设备要超前半导体产品制造开发新一代产品。行业的发展源于设备的更新迭代，是半导体行业的基石。当前半导体设备年产值约千亿美元，支撑的是年产值几十万亿美元的下游应用。

我国半导体设备行业三大驱动：长期扩产需求+国产化率提升+政策预期升温。1）芯片国产化率低，长期扩产需求广阔。2021年中国大陆芯片自给率16.7%，国产线占6.6%，低国产化率是长期扩产动力。2）美日荷先进设备封锁，倒逼国产化率快速提升。自主可控需求下，国产成熟设备加速补短板增长板，高端设备亟需突破封锁。3）国内政策预期升温，集成电路发展需要“举国体制”。我国重组科技部，组建中央科技委员会，统筹科技创新各方力量。从具体环节来看：美国在薄膜沉积、离子注入、量测占据垄断地位。日本在涂胶显影、清洗设备垄断。荷兰光刻机是绝对龙头，原子层沉积处于领先地位。美日荷制裁趋严，三国垄断环节国产替代意义重大。

投资策略方向：　

在美日荷制裁大背景下，当前时点半导体板块抢跑性的配置行情，继续重点关注：国产化进程明确提速的设备、零部件及材料龙头。

通过验证打开新增长点，另外公司半导体材料、部件业务有望发力，成为新增长点。

“以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习”

参考文献：2023年04月26日  浙商证券  半导体设备行业研究框架：自主可控势在必行 国产替代大有可为